11月20日，果链企业广东领益智造股份有限公司（002600.SZ）向港交所递送H股上市请求，正式推进“A+H”双本钱途径布局。
作为我国精细器材制作龙头，领益智造为苹果、华为、三星等科技巨子供给中心资料、精细功用件、模组及精品拼装服务，掩盖手机、AI眼镜、服务器、光伏、轿车等多个范畴。
面临旧事务添加放缓、毛利率下滑的应战，领益智造近年加码了AI服务器、机器人、轿车等新赛道，健康拓荒添加新空间。
领益智造由曾芳勤兴办，2018年经过反向收买借壳江粉磁材登陆A股。到现在，曾芳勤及共同行动听持股58.64%，她一起担任公司董事长、董事兼总经理。
现在，领益智造事务划分为AI硬件（含AI终端设备、机器人、企业级商用服务器）、轿车及低空经济、其他事务（以清洁动力为主）等三大板块，其间AI硬件是中心收入来历，2025年前三季度奉献87.6%营收。
领益智造的AI硬件事务包含了AI终端、机器人和企业级服务器三大类别。其间AI终端以手机、笔记本电脑、AI眼镜和XR设备、可折叠设备等产品为主，领益智造为这一些产品供给金属中框、电池壳体、按键、支撑板、均热板等结构件，客户包含前十大手机品牌、干流折叠屏设备品牌、干流AI眼镜及XR设备品牌。
依据弗若斯特沙利文数据，以2024年收入计，领益智造在全球AI终端设备高精细功用件商场排名榜首，在该范畴高精细智能制作途径商场排名第三。
近两年，受光伏、新动力车职业竞赛加重，以及新事务处于培养期、盈余才能较弱等影响，领益智造毛利率继续承压，呈现增收不增利现象。
2024年，领益智造营收442.6亿元，同比添加29.6%；净利润17.6亿元，同比下降12.6%；毛利率同比下滑4.3个百分点至14.4%。
2025年前三季度，领益智造成绩情况虽略有好转，但毛利率上升乏力：营收375.9亿元，同比添加19.3%；净利润19.7亿元，同比添加39.6%；毛利率也上升至15.7%。
领益智造将此次H股IPO募资要点投向AI相关范畴，包含扩展AI服务器电源产能、加强具身智能笔直整合才能、置办先进自动化设备扩大产线、收买AI相关财物等，以完善服务器、机器人、轿车等范畴的产业链布局。
服务器事务方面，领益智造首要聚集在散热产品和电源设备上，本年9月，领益智造凭仗散热技能晋升为AMD中心供货商。
机器人方面，领益智造宣言要成为全世界TOP3的具身智能硬件制作商，可供给全身结构件的全工艺出产加工尖刻，供给伺服电机、驱动器、减速器、 灵活手、关节模组、高功率充电、散热模组等中心零部件，具有人形机器人整机ODM才能。
依据过往歉岁，领益智造现在为智元机器人、星尘智能、BrainCo、特斯拉机器人等供给产品。
值得注意的是，领益智造在大多数事务线上都定位为一家供应链企业，但在人形机器人事务上却开端探究推出自有品牌，但这一些产品首要是应用在工业和商业场景，作为转移、拼装、展现等用处。
就在前不久的“我国科技榜首展”高交会上，领益智造携多款自主研制具身智能机器人及中心硬件露脸，向外界展现其人形机器人ODM的才能。
轿车事务则是领益智造2021年新拓的板块，跟着不断地收买扩张，逐步从Tier2向Tier1（整车厂一级供货商）迈进，其已具有了动力电池结构件产品才能。
10月底，领益科技宣告拟以24亿元现金收买浙江向隆96.15%股权，以此取得轿车等速驱动轴、传动轴等零部件出产才能。此外，公司还正在收买轿车表里饰件中心供货商江苏科达。
依据招股书，领益智造轿车及低空经济板块事务收入从2022年的约10亿元添加至2025年前三季度的20亿元，正处在快速添加期，但对全体事务的奉献度仍然只要5%。
在港交所利好方针推进下，本年立讯精细、蓝思科技、歌尔股份等“果链”巨子纷繁递送港股招股书，以进一步拓展世界融资途径。其间蓝思科技已成功完成A+H布局。
在递送港股IPO请求前一周，领益智造乃至自动停止了一项已过会的严重财物重组。
此前领益智造拟经过发行可转债及支付现金的方法，以3.32亿元收买江苏科达66.46%股权，并征集不超越2.07 亿元配套资金。
11月7日，领益智造宣告自动撤回尖刻，重订买卖对价并改为全现金收买，并因而不再构成严重财物重组。
商场分析以为，调整问题大多是发行可转债会稀释股权、添加IPO今世复杂度，且原尖刻可转债定价6.50元/股（6月发布草案，较其时均价折价 20%），与当时公司15元/股左右的股价距离较大，继续执即将明显危害股东利益。
继续的收买动作让领益智造资金池逐步见底。2025年三季度末，领益智造现金及现金等价物仅36.65亿元，而短期告贷从年头的31.95亿元增至73.30亿元，现金财物与短期债款存在缺口。
到11月25日收盘，领益智造股价报收13.41元/股，涨2.76%，总市值达979.74亿元。